時間： 2025-06-11 09:48
來源： 經濟觀察報
作者： 杜濤
02存量PPP項目
PPP是環保產業中繞不開的問題。中大型環保企業在PPP項目中通常扮演社會資本的角色，這些企業正受到存量PPP項目支付責任問題的困擾。
明樹科技公司依據財政部PPP綜合信息平臺信息統計，截至2023年2月，在PPP項目中，政府未來總支出責任共計為14.34萬億元。其中2024年至2033年，全國政府支出責任共計8.31萬億元。僅2024年，PPP項目的政府支出責任就達到8419億元。
財政部PPP中心數據顯示，截至2022年6月末，全國PPP綜合信息平臺管理庫累計投資額16.5萬億元，生態建設和環境保護累計投資額10689億元，占比6.48%。
從2018年開始，不少民營環保企業陷入財務困局。根據全國工商聯環境商會數據統計，一百多家環境保護上市公司里，十家以上公司碰到了資金難題，包括東方園林、啟迪桑德、碧水源等頭部環保民企，他們或引入國資背景的戰略投資，或出讓控股權，才得以暫時脫困。
通過調研，薛濤認為存量PPP項目的支付責任中，約有2萬億至3萬億元可能與環保行業相關。他上半年走訪了多家PPP業務的民企上市公司、工程類國央企和水務公司。他發現，部分國企幾乎是靠其他項目的現金流來維持PPP項目的流動資金穩定，幾乎沒有利潤；而一些民營企業前途堪憂，流動性幾乎枯竭。
此外，薛濤還發現PPP存量項目存在兩個問題：第一是地方政府延遲驗收項目，這樣就可以推遲進入付款流程；二是在績效考核上故意挑問題，以求打折支付費用。
“就當前存量PPP項目的支出責任來看，依靠地方財力是難以為繼的。”薛濤說。
雖然有相關專家建議通過發行PPP專項債來化解存量PPP問題，但薛濤在內部交流中向會員企業強調：“不要抱太大希望，這種可能性太低。”
03行業機會在哪兒
在5月的最后一周，薛濤走訪了長沙和上海的幾家環保企業。在與企業的一二把手交流后，他發現部分在特定技術或市場能力方面有優勢的企業，正計劃做大做強，盡管這部分企業“還是非常少”。
薛濤認為，基建增長仍未有明顯提速，企業應收賬款還在上升，這種市場環境加速了環保行業的優勝劣汰。中國經濟正在向高質量發展邁進，有一些沒有能力做出改變、適應新環境的企業，只能熬日子，但還有一批環保企業正在摸索新的發展路徑。
在薛濤看來，除去賬款問題，真正值得行業擔憂的問題就是行業周期的下行。
市政環保行業屬于市政基礎設施，受基建周期影響較大。目前的基建周期尚未明顯上行，市場上新建項目較少，未來的發展空間也在縮小，一些企業開始面臨生死的難題。比如，垃圾焚燒行業的增速下降比較快，部分有能力的企業正在轉向工業污染處理，或者開發更高、更新的技術。此外，還有少部分的企業開始謀求新的市場，“走出去”。
薛濤說，目前的行業周期正在推動行業優勝劣汰的出現，賬期問題加速了淘汰的速度。未來市場環保行業的機會將會是技術提升帶來的效率提升以及利潤空間的擴大。
未來，薛濤更看好工業行業環保需求帶來的結構性增長的空間。工業結構的調整和產業的升級會帶來對環保行業需求的增長。隨著市政市場的下滑和工業市場的穩步增長，預計環保行業的市場結構將會出現變化。
編輯： 李丹
武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環境平臺執行合伙人和E20研究院執行院長，北京易二零環境股份有限公司總經理，湖南大學兼職教授，沈陽工業大學環境與化學工程學院兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態環境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，國家發改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，住房和城鄉建設部城鎮水體污染治理工程技術應用中心村鎮水生態環境治理領域專家，世界銀行和亞洲開發銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家庫專家、巴塞爾公約亞太區域中心化學品和廢物環境管理智庫專家、中國環保產業研究院特聘專家、中國環保產業協會環保產業政策與集聚區專業委員會委員、中國城市環境衛生協會垃圾焚燒專家委員會委員，環境部“污泥處理處置產業技術創新戰略聯盟”特聘顧問。住建部指導《城鄉建設》雜志編委、《環境衛生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投、天津創業環保、碧水源、中建環能等上市公司獨立董事。
在PPP專業領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業委員會專家委員、全國工商聯環境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態環境部環境規劃院PPP中心專家委員會委員、國家發改委國合中心PPP專家庫成員、中國青年創業導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環境領域PPP咨詢及五年市場戰略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環境領域的投融資、產業發展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環保產業研究中心副主任，著力于環境產業與政策研究、PPP以及企業市場戰略指導等方向。
出版書籍有《濤似連山噴雪來：薛濤解析中國式環保PPP》和《薛濤解析管理之道與認知之得》，其中，《濤似連山噴雪來：薛濤解析中國式環保PPP》于2018年12月1日正式出版，2021年11月再版；《薛濤解析管理之道與認知之得》2024年7月出版。
主要工作成果包括英國全球繁榮基金全國水務PPP示范項目典型案例研究 、城市水務市場化改革的進展與政策建議研究、貴陽南明河綜合整治(BOT+TOT)項目(北控水務) 、財政部第二批示范項目世行貸款寧波廚余PPP項目等。
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