2015年剛剛結束，這一年尤其是這個冬天，給我們印象最深刻的恐怕是一場接一場的霧霾，多個城市多次啟動了紅色預警，大氣污染的嚴重程度也昭示了政府、治理產業所承擔的壓力。治理污染，需要政府統領，需要企業施治，需要市場驅動以及公眾參與，政策、市場和企業是最重要的力量，這一年，政策、市場、企業以及商業模式等等方面有何變化？E20研究院對2015年大氣治理政策、市場以及企業發展情況進行了盤點。

一、政策盤點

行政手段：環境治理以效果為導向

環境保護進入環境效果導向時代。2013年的“大氣十條”、今年出臺的“水十條”以及即將發布的“固廢十條” ，與以往出臺的以問題為導向的發展規劃不同，而是以環境質量改善為導向，強調環境治理效果，是中央政府向社會的責任承諾。 

（1） 完善法律法規和排放標準

新修訂的《大氣污染防治法》以環境質量改善為主線，明確提出防治大氣污染應當以改善大氣環境質量為目標，提出了面向效果的環境治理，并規定了地方政府責任落實的一系列制度措施，為大氣污染防治工作全面轉向以質量改善為核心提供了法律保障。值得一提的是，新《大氣污染防治法》將VOCs納入監測范圍，從法律層面為VOCs監測提供了有力保障。

完善排放標準體系是實現環境質量改善的主要環保管理手段之一。今年11月，國家能源局、國家發改委、環保部等七部委聯合發布《燃煤鍋爐節能環保綜合提升工程實施方案》，這是繼火電行業大幅提高排放標準后，國家部委首次針對其他燃煤工業鍋爐的環保提標改造措施。此外，其它重點行業污染物排放標準也已陸續出臺， “大氣十條”對25項重點行業制定大氣污染物特別排放限值的要求今年已全部完成。

VOCs方面，目前國家已經頒布涉及VOCs排放標準共有14項，其中今年新頒布的有4項，同時還有18項標準正在制訂中。

機動車排放標準方面，在國五標準基礎上加嚴30%的國六標準正在積極制定中，預計2016年底完成。地方層面，京六排放標準征求意見稿已經發布，將是全球范圍內最嚴格的排放標準。

（2） 強化責任落實

2015年政策更加注重環境治理責任的落實，上收環境監測權、嚴懲數據造假等舉措，趨向黨政領導干部追責制。最為突出的是新《大氣污染防治法》，規定了大氣治理地方政府責任落實的一系列制度措施，表現出了對地方政府的嚴要求以及黨政同責，加強對地方政府的監督。

監測權上收：8月發布《生態環境監測網絡建設方案》要求明晰各級政府和企業生態環境監測事權與責任，地方各級環保部門相應上收生態環境質量監測事權。國家部門將分三步完成國家對大氣、水、土壤環境質量監測事權的上收，真正實現“國家考核，國家監測”。上收監測事權也是將環境指標納入地方考核的前奏。

肅清數據造假：《環境監測數據弄虛作假行為處理辦法》等政策，對環境監測數據造價的處分措施做了明確的規定，嚴懲環境監測數據弄虛作假。

此外，上半年環保部出臺的《2015年全國環境監察工作要點》、《環境執法人員行為規范(草案)》以及中央深改組第十四次會議審議通過的《環境保護督察方案(試行)》等文件無一不體現了對環境治理責任的落實。

（3） 加強信息公開與公眾參與

秉承新《環保法》強化信息公開和公眾參與的立法思路，新《大氣污染防治法》要求信息公開的表述有11處規定。9月1日起正式施行的《環境保護公眾參與辦法》明確規定了環境保護主管部門可以通過多種方式開展公眾參與環境保護活動，支持和鼓勵公眾對環境保護公共事務進行輿論監督和社會監督。

（4） 加強聯防聯控

 “大氣十條”強調區域共同推進大氣污染治理，京津冀與長三角區域先后建立了區域協作機制。今年，多部法律、政策均提出繼續加強大氣污染聯防聯控：新修訂的《大氣法》要求推行區域大氣污染聯合防治、5月出臺《京津冀及周邊地區大氣污染聯防聯控2015年重點工作》、9月國務院印發《生態文明體制改革總體方案》以及十八屆五中全會通過的《國民經濟和社會發展“十三五”規劃》也明確要求推進多污染物綜合防治和環境治理，實行聯防聯控和流域共治。

產業政策：繼續深化市場化機制改革

2014年，國務院發布43號文以及新預算法等政策，目的在于通過推動PPP以及第三方治理等方式實現政府市政環保服務的采購，今年延續了去年的趨勢，市場化機制改革繼續深化，這也驗證了此前E20對于政府大力推進公共服務采購對于市政環保行業的長期影響的判斷。

（1） 交易結構進一步理順

1月財政部發布《政府購買服務管理辦法（暫行）》， 4月國務院會議通過了《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》，繼續推行PPP及第三方治理等。

在大氣領域，由于較難形成政府可以采購的公共服務項目，PPP模式落地存在一定困難。而政府積極轉變環境管理模式，鼓勵和深化了工業排污企業的第三方治理和第三方環境監測服務。1月，國務院發文首次表態鼓勵環境污染的第三方治理；2月，環保部發布《關于推進環境監測服務社會化的指導意見》，鼓勵社會環境監測機構參與到排污單位污染源監測的各個過程，全面放開服務性監測市場；12月，財政部和環保部聯合印發了《關于支持環境監測體制改革的實施意見》，明確表示要大力推進環境監測市場化改革。第三方治理重構的是排污企業和環保企業的關系，而政府采購第三方監測服務，是政府和環保企業關系的重構，理順交易結構，勢必進一步推動環境治理和服務的專業化、市場化發展。

（2） 推進價格機制改革

價格機制是促進節能環保和結構調整的重要手段之一。10月，《中共中央　國務院關于推進價格機制改革的若干意見》發布，明確要充分發揮價格杠桿作用，促進節能環保和結構調整，推動經濟轉型升級，提出建立有利于節能減排的價格體系，逐步使能源價格充分反映環境治理成本。在大氣治理領域，繼續實施并調整脫硫、脫硝、除塵等環保電價政策；完善對“兩高一剩”行業的差別電價等。

（3） 建立市場化收費機制

針對工業污染排放，推進排污費、排污權、碳排放權、環境稅等市場化收費機制的建立，以解決環境治理資金不足和監管不到位的問題。

排污費：VOCs的排污收費辦法已初步形成，今年6月國務院發布《揮發性有機物排污收費試點辦法》，要求10月1日起石油化工和包裝印刷作為重點行業開始征收，北京、上海已出臺VOCs收費細則。

排污權：2014年國務院辦公廳發布的《進一步推進排污權有償使用和交易試點指導意見》，提出2017年基本建立排污權有償使用和交易制度的目標，為全面推行排污權有償使用和交易制度奠定了基礎。

碳排放權：今年8月，國家發改委再次指出將“加快建立全國碳排放權交易市場”，由發改委起草的《全國碳排放權交易管理條例(草案)》在積極推進之中。

環境稅收立法：2015年6月，國務院法制辦公室發布了《中華人民共和國環境保護稅法（征求意見稿）》，積極推進環境稅收立法的進程。

二、市場熱點

1.脫硫脫硝除塵市場

（1）近零排放開啟市場新增量

受國家重視發展較早，政策要求嚴格，電價補貼、價格稅費等機制相對完善，傳統的火電行業脫硫脫硝除塵治理市場已較為成熟，市場逐步飽和。近兩年火電行業近零排放興起，并逐漸成為脫硫脫硝除塵市場新的增長點。

政策支持：早在2014年9月，國家提出2020年底要完成東部地區的超凈排放改造；今年12月國務院常務會議決定，在2020年前對燃煤電廠全面實施超低排放，東、中部地區要提前至2017年和2018年達標，意味著2020年前需要完成超低排放改造的燃煤機組達5.8億千瓦。

火電廠積極改造：目前神華已有超過20臺、總計1500萬千瓦的機組實現“超低排放”改造，到2020年，神華全部燃煤火電機組將實現污染物超低排放。大唐集團截至11月已完成超低排放改造46臺、1551萬千瓦，占全部煤電裝機容量的17.5%，在“十三五”期間還將安排161臺機組進行超低排放改造，預估投資165億元…… 

政策的支持和火電廠的積極，帶動了環保企業近零排放改造訂單不斷：永清環保今年獲得河北、新疆、內蒙古、陜西等多個污染物超低排放項目的建設運行；菲達環保已在江浙地區完成多項超低排放示范工程，在江西、湖北、安徽、山東等地布局；中電遠達簽訂內蒙、遼寧、貴州等地火電廠超低排放項目等。并且，隨著環境治理的壓力逐步顯現、行業競爭加劇，對環保企業的提出更高的要求，多種污染綜合控制的協同治理成為需求，脫硫脫硝除塵一體化將成為趨勢。

（2）非電燃煤工業鍋爐改造成為新的增長點

火電行業一直以來是大氣治理的重點，鋼鐵、水泥、玻璃、陶瓷等其它燃煤工業鍋爐排放量大、排放標準低、治理相對落后，雖然蘊藏巨大的市場空間，但受制于政策和標準的不完善，市場空間尚未開啟。

今年11月，國家部委首次針對其他燃煤工業鍋爐的環保提標改造措施，提出到2018年將推廣高效鍋爐50萬蒸噸、淘汰落后燃煤鍋爐40萬蒸噸，完成節能改造40萬蒸噸的目標。在環保壓力倒逼下，燃煤工業鍋爐行業將迎來以燃煤清潔化、替代化為主要技術路線的節能減排革命，將催生數千億元的改造、運營市場。據相關機構測算，2015-2018年燃煤工業鍋爐改造市場高達4500億元，對應運營市場超過3750億元。

2.VOCs市場加速釋放

今年，新大氣法將VOCs納入監測范圍、重點行業排污費開征以及地方政府對污染源企業VOCs補貼政策出現，環境保護“十三五”規劃中或將VOCs排放量納入主要環保指標。受益于法律重視程度增加、排污收費和補貼機制的激勵作用，VOCs行業迎來大爆發。據E20研究院統計，“十二五”末期VOCs市場規模將超過815億元，而“十三五”期間，其市場規模將超過1400億元，政策層面的努力帶動了VOCs市場的啟動。1400億市場聚集在監測和系統解決方案提供兩大領域。

VOCs監測市場包含常規監測和工業排放監測：常規監測方面，預計未來VOCs將成為全國各個空氣質量監測站的常規監測指標之一，常規監測設備需求將達到10億元左右，并且隨監測密度加大需求有望提升。更大的監測市場在工業排放監測，估計工業企業及工業園區VOCs監測設備需求將超過600億元。

對于國內的監測設備企業來說，一方面引進國外設備，一方面加速推進國產技術的研發和推廣，促進國產設備市場化。并且，在國家的大力支持和推動下，第三方環境監測服務開始發展，龍頭環境監測企業已在VOCs監測服務領域有所布局，如先河環保、聚光科技、雪迪龍等。

系統解決方案提供市場：由于VOCs控制技術復雜，不僅需要末端治理，甚至涉及整個生產過程的清潔化，對于生產企業來說難以自行解決，這就需要專業的第三方系統解決方案提供商對污染企業的排放環節進行識別，在此基礎上提出VOCs治理的綜合解決方案。若VOCs排污收費制度在全國范圍各行業全面施行，加上新環保法實施后監管的日益嚴格，眾多的VOCs排放企業將面臨巨大的減排壓力。因此，第三方系統解決方案服務市場也將快速釋放，有望撬動近800億產值。具有某一行業VOCs管控技術的解決方案提供商將獲得巨大商機，目前被關注的領先企業有聚光科技、上海漢潔等。

但是，由于目前相關政策法規、標準尚不完善,VOCs治理行業結構還不完善，企業進入VOCs治理市場的門檻較低，市場上存在低價競爭等現象，有些工程治理效果差、不能實現達標排放。VOCs治理市場迅速、健康發展，仍需要政府相關部門加強規范管理、政策引導和技術指導。

3.大氣監測市場快速增長

隨著大氣污染防治力度的不斷增強，空氣監測需求加大，帶動了整個大氣監測市場的快速釋放，包括大氣常規監測市場和污染源在線監測市場。

常規監測上，隨著國家環境空氣網絡“三步走”工作的提前完成，大氣常規監測市場已從增量市場轉到存量市場，省、市級建設計劃已近完成，取而代之的是較為分散的縣級空氣站市場，成為大氣監測市場的延展。今年《生態環境監測網絡建設方案》要求針對大氣污染的復雜性，建立各種“超級站”，對大氣污染的復雜過程進行精細化的測量，根據E20研究院測算，未來超級站的市場空間將達到20億元。

污染源監測方面，隨著工業污染源在線監測、空氣重金屬監測等在線監測市場逐步啟動，對監測設備前期投入及后期運維服務的需求加大，帶來市場的迅速擴容。據E20研究院統計，2014年污染源煙氣監測市場空間達到約45億元，未來每年保持10%～20%的增長 。

商業模式上，隨著監測事權上收以及政府大力推進專業化服務采購，服務性監測市場的進一步開放，多個領域將鼓勵社會環境監測機構參與，社會資本進入環境監測市場的活力也將會進一步激發，帶來商業模式的變化，第三方監測是大勢所趨，設備生產廠商在監測服務領域的介入越來越深，基建、運維、監測儀器一體化漸成趨勢。

三、企業態勢

1.企業發展狀況

由于大氣治理的整個產業尚處于起步階段，加上相對污水治理等行業大氣治理市場的體量較小。因此，目前的大氣治理企業主要為細分領域系統解決方案提供商和裝備生產制造商，按商業模式不同，細分領域系統解決方案提供商又分為以工程建設為主的治理解決方案提供商和以投資運營為主的綜合服務提供商。

（1） 細分領域系統解決方案提供商積極拓展新業務

脫硫脫硝除塵市場，在傳統火電煙氣治理逐漸飽和的情況下，為應對市場的競爭激烈，投資運營商紛紛選擇向規模化、綜合化擴張，以提高自身競爭力。

一方面，積極拓展火電近零排放業務，搶占市場，許多優秀的投資運營商近零排放訂單不斷，據不完全統計，截止2015年11月底，清新環境2015年簽訂61個超低排放項目。另一方面，隨著行業競爭加劇，有實力的優秀企業通過業務多元化、業務轉型來謀求新發展，積極向其它環保領域探索，如清新環境積極拓展非電領域燃煤鍋爐煙氣治理業務、永清環保向固廢及土壤修復領域布局、聚光科技布局海綿城市和水務市場等。

（2） 裝備生產制造商加速并購拓展發展空間

目前大氣設備市場處于穩定發展時期，競爭激烈，主要為除塵設備和大氣監測設備。前者較為領先企業有龍凈環保、菲達環保、科林環保及三維絲等，后者有雪迪龍、聚光科技及先河環保。

2015 年整個環保行業并購數目進一步增長，促進了產業重構，為并購和被并購企業雙方提供了更大的發展空間。E20研究院對2015年大氣領域公司并購情況盤點發現，今年加速并購的主要是優秀的裝備生產制造商，如以除塵為主業的菲達環保和三維絲，以及環境監測公司先河環保、雪迪龍、聚光科技和天瑞儀器，這些企業或通過橫向并購在相關方向上進行業務拓展，或通過縱向并購進行產業鏈延伸，或借由并購的資產注入快速切入新領域。在開拓海外市場方面，先河環保通過收購美國Sunset公司60%的股權，加速海外并購的腳步。

（3） 積極探索新的商業模式

第三方治理方面，隨著監管到位、執法趨嚴以及市政公用行業市場化的推行，帶來排污企業環境治理需求的增加，形成治理外包服務，帶動了環境服務業的快速發展，第三方治理契機逐漸凸顯，在傳統的EPC模式的基礎上，BOT、DBO及委托運營等模式逐漸興。目前，無論是投資運營商還是EPC企業均在積極拓展第三方治理市場。

在PPP方面，由于大氣治理多采用社會管理手段，較難形成政府為主導的采購公共服務項目，PPP模式在大氣治理領域落地存在一定困難。2015年，許多地方政府與企業進行了積極的嘗試和探索：如先河正源與河北雄縣政府就其境內包裝印刷行業VOCs綜合治理簽訂了合作框架協議，為行業內第一個PPP項目，之后三維絲與與榮成市建設局簽產業園熱電聯產PPP項目、廊坊與軟銀中國資本簽訂框架合作協議進行燃煤鍋爐提標改造、蘇州相城區與惠龍公司合作集中供熱項目等。但是這些項目的落地，需要更復雜的交易機制才能解決，在這方面展開工作努力仍需探索。

2.大氣治理主要上市公司業績

目前，E20 研究院跟蹤到的環境治理上市公司約80家，業務為水務和固廢領域居多，業務涉及大氣治理的上市公司約15家，其中以大氣治理業務為主業的約為10家（不含環境監測），其中8家以煙氣脫硫脫硝除塵業務為主，2家為環保材料、藥劑銷售。以下對以煙氣脫硫脫硝除塵為主業的8家上市公司以及3家環境監測上市公司今年前三季度的業績進行了盤點，如圖所示。龍凈環保總資產、營業收入和凈利潤三個指標均排名第一。

圖1 總資產及增長情況

圖2 營業收入及增長情況

圖3 凈利潤及增長情況

四、趨勢展望

1.政策趨勢：環境效果時代到來

如本文第一部分所總結，2015年出臺的眾多政策和改革措施都指向環境質量改善這一目標，未來這一趨勢也將更加明顯。為了達到空氣質量改善的目的，從法律法規、排放標準上將更趨完善，執法、監管將更加嚴格、權責落實將到位、更加強調聯防聯控等等。

未來，對冶金、化工、鋼鐵等工業行業污染物排放的控制將加強。在火電與其他燃煤工業鍋爐行業之間一直存在大氣污染物排放的雙重標準：火電標準高，而燃煤工業鍋爐標準低，今年《燃煤鍋爐節能環保綜合提升工程實施方案》的發布，是針對其他燃煤工業鍋爐提標改造啟動的信號，預計未來改造力度會持續加大。

VOCs領域，排污收費征收范圍有望進一步擴大。石油化工和包裝印刷行業開征VOCs排污費，北京、上海已經出臺實施細則，隨著國家對VOCs治理重視程度的增加， 預計未來征收排污費的VOC種類、行業以及地域范圍都將進一步擴大。

2.市場趨勢：熱點細分領域市場不斷釋放

脫硫脫硝除塵市場：火電行業，超低排放市場將全面放開。從中電聯提供的現役火電裝機容量數據來看，截止到今年10月，我國東、中、西部地區火電裝機分別為43422萬千瓦、26375萬千瓦、25463萬千瓦，以每千瓦超低排放改造單價100～150元/千瓦測算，則東部地區的改造市場空間約434～651億元；如果全面推廣燃煤電廠超低排放改造后，則預計全國超低排放改造市場空間為952～1429億。冶金、化工、鋼鐵等非電行業，隨著對其污染物排放控制的加強，其市場空間也將逐漸開啟。

VOCs治理市場空間打開。“十三五”VOCs納入總量控制指標是大概率事件，預計國家將在石化、有機化工、表面涂裝、包裝、印刷等行業開展VOCs綜合整治。E20研究院預計，“十三五”期間，其市場規模將超過1400億元，，其中對監測設備的需求在600億左右。

環境監測企業持續受益。監測數據是環境治理的基礎，環境監測行業不斷享受到政策利好。在大力推進環境監測市場化改革的背景下，環境監測在“十三五”期間的市場空間依然廣闊，環境監測領域有望快速發展，從事環境監測的雪迪龍、先河環保、聚光科技等公司有望迎來新的發展機遇。

此外，對著政府大力推動通過PPP以及第三方治理等方式實現政府市政環保服務的采購，未來區域環境治理、環境咨詢、環境服務等將會成為產業發展的熱點。

     作者為E20研究院行業分析師

編輯：張偉